Grøn energi · Guide
Solceller og vindmøller som institutionel investering
Solceller og onshore vind er to af de mest etablerede aktivklasser inden for grøn energi for danske pensionskasser og family offices. Denne guide gennemgår IRR-forventninger, PPA-strukturer, reguleringsændringer 2025/26 og konkrete case-eksempler — så du kan vurdere om det passer din mandat.
IRR-benchmarks 2026 — sol, vind og BESS sammenlignet
Indikative afkastforventninger for institutionelle investorer med 10-15 års holdperiode.
Indikative niveauer pr. april 2026. Faktisk afkast afhænger af PPA-modpart, netkapacitet og CapEx-omkostninger.
Solceller — fast indkomst med beskeden teknologi-risiko
Utility-scale solar i Danmark dækker projekter fra 5 MW til 100+ MW. De største anlæg ligger primært i Jylland og Fyn på lavt-prisliggende landbrugsjord. Typisk PPA-løbetid er 15-25 år, hvilket giver pensionskasser stabilt cashflow med lav volatilitet.
CapEx pr. MW er faldet ca. 30 % siden 2020 og ligger nu på 4,5-6,5 mio. kr. pr. MW for færdige anlæg. Driftsomkostningerne er lave — typisk 2-3 % af CapEx årligt — og vedligehold styres af specialiserede operatører som Better Energy, European Energy og Eurowind.
For institutionelle investorer er markeds- og prisrisiko nu den primære faktor. Den gamle PSO-afgift blev fuldt udfaset i 2022 (tilskudsfinansiering ligger nu på finansloven), så nye projekter prissættes rent på markedsbasis. Vi anbefaler altid PPA med investment-grade modpart for at neutralisere prisrisiko.
Vindmøller — repowering driver afkastet
Onshore-vindmarkedet i Danmark er modent. Godt 4.000 landvindmøller står allerede (Energistyrelsen), og mange er ved at nå end-of-life. Repowering — udskiftning af gamle 800 kW-2 MW-møller med moderne 4-6 MW-enheder — er i dag den primære vækstmekanisme.
Repowering-projekter giver typisk 8-11 % IRR over 20-25 år. Fordele: eksisterende net-tilslutning, kendt kommunal opbakning, hurtigere planproces. CapEx pr. MW: 8,5-11,5 mio. kr. afhængigt af lokation og fundamentstype.
Greenfield-vindprojekter er fortsat mulige men kræver 4-7 års udviklingstid pga. miljøvurdering, støjberegning og lokalplan. Kun for langsigtede investorer med tålmodighed til developer-risiko.
Læs også vores BESS-økonomi-guide for at se hvordan vind kan kombineres med batterilagring.